تورم و دارایی های نامشهود
مقدمه
در شرایط تورمی، افراد و شرکت‌ها به دنبال راه‌هایی برای حفظ ارزش دارایی‌های خود هستند. در گذشته، دارایی‌های فیزیکی مانند زمین و ساختمان همواره به عنوان پناهگاهی مطمئن در برابر تورم شناخته می‌شدند. اما در دنیای امروز، تمرکز اقتصادی به‌طور فزاینده‌ای به‌سمت دارایی‌های نامشهود مانند برندها، نرم‌افزارها، پتنت‌ها و تحقیق و توسعه سوق یافته است. این تغییر در نوع دارایی‌های غالب، پرسش‌هایی جدی درباره عملکرد آن‌ها در دوره‌های تورمی ایجاد کرده است.
تغییر نوع دارایی‌ها
در اقتصادهای پیشرفته مانند بریتانیا و ایالات متحده، شرکت‌ها اکنون بیشتر در دارایی‌های نامشهود سرمایه‌گذاری می‌کنند تا دارایی‌های فیزیکی. ارزش بسیاری از شرکت‌های بزرگ در شاخص‌هایی مثل S&P 500 از دارایی‌هایی چون برند و پتنت ناشی می‌شود. اما برخلاف دارایی‌های فیزیکی، این نوع دارایی‌ها هنوز در برابر دوره‌های تورمی سخت مورد آزمون قرار نگرفته‌اند.
چالش‌های ارزش‌گذاری و حسابداری
اندازه‌گیری ارزش دارایی‌های نامشهود، به‌ویژه در زمان‌های بی‌ثباتی قیمتی، دشوار است. این مسئله در زمان ادغام و تملک شرکت‌ها اهمیت دوچندان پیدا می‌کند، چرا که ممکن است خریداران بابت دارایی‌هایی که ارزش واقعی آن‌ها مشخص نیست، مبالغ هنگفتی بپردازند.
همچنین قواعد حسابداری فعلی در ثبت این نوع دارایی‌ها ناکارآمد هستند. برخی از دارایی‌های نامشهود مانند فهرست مشتریان یا برندها، فقط زمانی در صورت‌های مالی ظاهر می‌شوند که شرکت به فروش برسد و آن دارایی‌ها در قالب “سرقفلی (Goodwill)” ثبت شوند. اما “سرقفلی” نیز ممکن است برای سال‌ها بدون تغییر باقی بماند، حتی در صورت افزایش قابل توجه تورم، که می‌تواند تصویری نادرست از سلامت مالی شرکت ارائه دهد.
ریسک‌های پنهان در دوره‌های تورمی
در دوره‌های تورم بالا، ثبات ظاهری ارزش دارایی‌های نامشهود ممکن است موجب فریب سرمایه‌گذاران یا تحلیلگران شود. ممکن است حتی مدیرعاملی با عملکرد ضعیف نیز در چنین شرایطی موفق به نظر برسد، چرا که دارایی‌ها بدون تغییر مانده‌اند اما سودآوری (اسمی) افزایش یافته است.
نتیجه‌گیری
آیا دارایی‌های نامشهود می‌توانند محافظی مؤثر در برابر تورم باشند؟ پاسخ، وابسته به شرایط است. برخی دارایی‌های نامشهود مانند پتنت‌های درآمدزا یا برندهای قدرتمند ممکن است ارزش خود را حفظ کنند. اما در دوره‌های تورم بسیار شدید، دارایی‌های فیزیکی همچنان انتخاب اول بسیاری از افراد باقی می‌مانند. تجربه نشان داده که در چنین شرایطی، تمایل به خرید ملک یا انتخاب کالاهای ارزان‌تر بیش از وفاداری به برندهاست.
در نتیجه، هرچند دارایی‌های نامشهود نقش مهمی در اقتصاد امروز دارند، اما عملکرد آن‌ها در برابر تورم همچنان با ابهام و ریسک همراه است.
منبع: سایت Financial Times – نویسنده:Stuart Kirk
شما میتوانید برای دریافت مشاوره در خصوص دارایی های مشهود خود شامل خدمات ارزش گذاری دارایی نامشهود ، تجدید ارزیابی دارایی نامشهود و حسابداری دارایی نامشهود با ما در شرکت دانش بنیان آتی نگر برتر تماس بگیرید.
